Reservas, deuda y mercados: la jugada del Gobierno para enero

El Gobierno nacional aceleró en las últimas horas las gestiones para cerrar un crédito REPO por u$s2.000 millones con bancos internacionales, una operación clave para afrontar los vencimientos de deuda de enero y reforzar el balance del Banco Central de la República Argentina (BCRA) en el inicio de 2025.

La iniciativa, impulsada de manera conjunta por el Ministerio de Economía y el BCRA, entró en su etapa definitiva en las últimas 48 horas y funciona como una alternativa paralela frente a las demoras del Fondo Monetario Internacional (FMI) en aprobar la revisión de fin de año y habilitar un desembolso previsto por u$s1.050 millones.

Según informó el periodista Julián Guarino en Ámbito, el préstamo se estructuraría a un plazo de uno o dos años y tendría como garantía bonos soberanos argentinos, en particular los Bonares 2035 (AL35) y 2038 (AE38). Los dólares obtenidos ingresarían de manera íntegra como reservas brutas, lo que permitiría al equipo económico atravesar el exigente calendario financiero de enero sin depender exclusivamente del visto bueno del organismo internacional.

La operación estaría atada a una tasa variable referenciada en la SOFR, más un spread que en el mercado estiman entre 500 y 700 puntos básicos. Aunque desde el Palacio de Hacienda definen el REPO como una herramienta “preventiva”, el costo efectivo superaría el 9% anual, un nivel considerado sensiblemente más bajo que el de una colocación de deuda en el mercado voluntario.

Fuentes oficiales con despacho en Balcarce 50 y en la sede del Banco Central, en Reconquista, señalaron que el principal objetivo es blindar el balance del BCRA y reducir el riesgo de una corrección abrupta del tipo de cambio. El ingreso de divisas es visto como un factor clave para aliviar las cuentas públicas en un escenario marcado por reservas netas negativas y un riesgo país que se mueve en torno a los 600 puntos básicos.

En paralelo a las gestiones financieras, el Gobierno buscó enviar señales de tranquilidad. El presidente Javier Milei aseguró que el programa financiero de corto plazo está cubierto y descartó urgencias de liquidez. “Estamos más que cubiertos, tenemos la plata para pagar enero, febrero y todo el primer trimestre”, afirmó.

En la misma línea, el ministro de Economía, Luis Caputo, sostuvo que la administración nacional cuenta con los fondos necesarios para afrontar los compromisos inmediatos. “Estamos cómodos, tenemos los fondos necesarios para pagar toda la deuda de enero, febrero y marzo sin ningún tipo de problema”, señaló.

Desde el oficialismo insisten en que la concreción del crédito REPO no responde a una falta de recursos, sino a una estrategia orientada a fortalecer las reservas internacionales y consolidar la tendencia a la baja del riesgo país, en un contexto financiero aún desafiante para la Argentina.

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